Spojené státy uzavřely třetí čtvrtletí s nečekaně silným růstem. Zatímco bohatí dál utráceli, Fed váhá, co dál, a spotřebitelé ztrácejí důvěru. Výsledky přicházejí v době, kdy se řeší i dopad Trumpových cel.
Americká ekonomika v létě výrazně zrychlila. Hrubý domácí produkt ve třetím čtvrtletí vzrostl meziročně o 4,3 %, což je nejrychlejší tempo za poslední dva roky a víc, než čekali analytici. Za růstem stála především silná spotřeba, vývoz a zvýšené vládní výdaje.
Spotřebitelské výdaje vzrostly o 3,5 %, výrazně víc než ve druhém čtvrtletí. Export se zvedl o 8,8 %, částečně díky obratu z předchozího poklesu. Vláda navýšila výdaje zejména v oblasti obrany a výkupů federálních zaměstnanců, což mělo stimulovat úspory do budoucna.
U.S. economy grows by 4.3% in third quarter, much more than expected, delayed report shows https://t.co/XdudIZeXNC
— CNBC (@CNBC) December 23, 2025
Stín shutdownu a tlak na Fed
Původní zpráva měla vyjít už na konci října, ale zpozdil ji více než měsíční vládní shutdown. Ten zastavil činnost mnoha úřadů, včetně statistiků z Bureau of Economic Analysis. Data tak dorazila až s odstupem, což ale nijak nesnižuje jejich význam.
Federální rezervní systém teď stojí před dilematem. Inflace sice klesla, ale pořád zůstává nad dvouprocentním cílem. Trh práce navíc vykazuje známky oslabení. Centrální banka sice letos už třikrát snížila sazby, ale další krok zatím váží.
Růst ano, ale ne pro každého
Růst HDP táhli hlavně bohatší Američané, zatímco střední a nižší vrstvy začaly šetřit. Ekonomové mluví o „K-tvarovaném“ zotavení, které zvýrazňuje rozdíly mezi jednotlivými skupinami. Spotřebitelská důvěra navíc klesá a v prosinci spadla už popáté v řadě, a tím dosáhla nejnižší úrovně od jara. Více domácností se obává o práci a hodnotí svou finanční situaci hůř než dřív.
Donald Trump přisuzuje silná čísla svým celním opatřením, jejichž dopady ale právě přezkoumává nejvyšší soud. Pokud je zneplatní, hrozí státu vracení miliard importérům. Ačkoliv USA ve třetím kvartále působí silně, analytici varují před zpomalením. Závěr roku může ovlivnit jak důsledky vládního shutdownu, tak rostoucí opatrnost spotřebitelů. Finální data mají přijít v lednu.
