Americká ekonomika v srpnu vytvořila výrazně více pracovních míst, než analytici čekali. Silná čísla zvýšila pravděpodobnost, že americká centrální banka Fed v září zvýší úrokové sazby. Prezident Donald Trump naopak znovu vyzval k jejich snížení.
Američtí zaměstnavatelé vytvořili v srpnu 162 tisíc pracovních míst. Analytici přitom očekávali jen zhruba 56 tisíc. Míra nezaměstnanosti zůstala na 4,1 procenta.
Fed má před zářijovým zasedáním dilema
Silnější trh práce dává Fedu větší prostor držet měnovou politiku přísnou. Inflace totiž stále překračuje dvouprocentní cíl centrální banky. Fed bude o sazbách rozhodovat 15. a 16. září.
Strong job gains signal Fed hike as Trump levels new rate-cut demand https://t.co/e2pi3N8m01
— Reuters Legal (@ReutersLegal) September 4, 2026
Předseda Fedu Kevin Warsh už na konci srpna naznačil, že zvýšení sazeb zůstává ve hře. Podle něj musí mít centrální banka jistotu, že se inflace vrací ke dvěma procentům dostatečně rychle. Pokud ne, bude podle něj potřeba dál zasahovat.
Po zveřejnění údajů z trhu práce obchodníci zvýšili své sázky na zářijové zvýšení sazeb. Podle Reuters ceny krátkodobých úrokových futures ukazovaly zhruba 62procentní pravděpodobnost růstu sazeb. Před zveřejněním dat to bylo asi 55 procent.
Trh práce přitom vykázal sílu i v dalších ukazatelích. Do pracovní síly se vrátilo více lidí a míra ekonomické aktivity vzrostla na 61,6 procenta. Růst mezd činil meziročně 3,1 procenta, což podle Fedu zatím nevytváří zásadní dodatečný inflační tlak.
Trump chce sazby naopak snížit
Donald Trump po zveřejnění dat znovu vyzval Fed ke snížení sazeb. Tvrdí, že vysoké úroky znevýhodňují Spojené státy vůči jiným zemím.
„Fed se svým skvělým novým šéfem musí dostat rozum. Buďte pro změnu vlastenci,“ napsal Trump na sociální síti Truth Social. Dodal, že vysoké sazby staví USA do „velmi nespravedlivé nevýhody“.
Prezident zašel ještě dál a pohrozil omezením obchodu se zeměmi, vůči nimž mají Spojené státy obchodní deficit. „Měli bychom mít nejnižší sazbu ze všech zemí světa. Snižte sazbu, nebo přestanu obchodovat se zeměmi, se kterými máme deficit,“ uvedl.
Trumpův požadavek jde proti běžné logice měnové politiky. Silný trh práce a stále zvýšená inflace obvykle spíše podporují vyšší sazby než jejich snižování.
Rozhodující teď budou nová inflační data. Fed příští týden dostane údaje o spotřebitelských i výrobních cenách. Právě ty mohou rozhodnout, zda centrální banka sazby zvýší, nebo je ponechá v pásmu 3,50 až 3,75 procenta.
