Americké akcie uzavřely týden výrazným poklesem. Trhy zasáhla kombinace prudce dražší ropy, zhoršení situace na Blízkém východě a slabších dat z amerického trhu práce. Nervozita se rychle přelila z Wall Street do Evropy i Asie a investoři ve velkém přepínali do obranného režimu.
Páteční obchodování přineslo další výprodej. Dow Jones ztratil necelé procento a během dne se propadl ještě hlouběji. Širší index S&P 500 odepsal přes jedno procento, technologický Nasdaq klesl ještě výrazněji. Za celý týden spadl Dow o tři procenta a zaznamenal nejhorší výsledek od jara loňského roku. S&P 500 má za sebou nejslabší týden od poloviny října.
Do trhu mezitím naplno promluvila ropa. Americká lehká ropa v pátek vyskočila o více než 12 procent a dostala se nad 90 dolarů za barel. Severomořský Brent přidal zhruba 8,5 procenta a přiblížil se 93 dolarům. Za celý týden šlo o mimořádně prudký růst. V centru pozornosti stojí konflikt s Íránem, přerušená doprava přes Hormuzský průliv a obavy, že napětí ochromí část produkce v Perském zálivu.
Ropa a práce poslaly Fed do kouta
Na nervozitu z drahé energie navázala slabá data z amerického trhu práce. Ekonomika v únoru přišla o 92 tisíc pracovních míst a míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,4 procenta. To je pro investory nepříjemná kombinace. Na jedné straně sílí známky ochlazení ekonomiky, na druhé straně dražší ropa zvyšuje riziko nové inflační vlny.
Právě tahle směs dělá vrásky i americké centrální bance. Slabší trh práce by normálně nahrával nižším sazbám. Jenže dražší energie může Fed donutit k opatrnosti. Trh tak začal víc počítat se scénářem, ve kterém sazby zůstanou déle beze změny. Výnos desetiletého amerického dluhopisu během týdne citelně stoupl a dolar si připsal nejsilnější týden od loňského srpna, i když po pátečních datech část zisků odevzdal.
Napětí bylo vidět i na takzvaném indexu strachu VIX. Ten vyskočil na nejvyšší úroveň od jara, podle druhého zdroje dokonce uzavřel index volatility nejvýš od dubna 2022. Investoři se začali zbavovat rizikovějších sázek a hledali bezpečnější útočiště. Zlato posílilo, bitcoin naopak oslabil. Z trhu zmizela dosavadní lehkost a nahradila ji velmi opatrná nálada.
Největší rány dostaly banky a aerolinky
Pod tlakem se ocitly hlavně sektory, které drahá ropa a zhoršené podmínky zasahují nejrychleji. Výrazně klesaly banky, protože vyšší náklady, napjatější úvěrové podmínky a slabší ekonomika pro ně nevěstí nic dobrého. Ještě citelnější zásah schytaly aerolinky a cestovní firmy, které okamžitě doplácejí na růst cen paliva i nejistotu kolem leteckého provozu v regionu.
Naopak energetické firmy držela nad vodou vyhlídka na vyšší příjmy z dražší ropy. Šlo ale spíš o výjimku v jinak široce rozlitém výprodeji. V Evropě spadl index Stoxx 600 o více než pět procent, japonský Nikkei odepsal podobně. Výprodej tak dávno nebyl jen americkým příběhem. Trhy po celém světě reagovaly na stejný vzkaz: ropa letí vzhůru, geopolitické riziko sílí a ekonomika začíná zadrhávat.
Právě tohle spojení teď určuje tón na trzích. Investoři sledují, zda se podaří omezit dopady konfliktu na dodávky ropy a zda další data potvrdí zpomalování americké ekonomiky. Zatím převládá nervozita. A Wall Street po tomto týdnu ví, že stačí několik špatných zpráv najednou a trh velmi rychle zapomene na jakýkoli klid.
