Fed ani tentokrát nesáhl na úrokové sazby. Ponechal je beze změny už popáté v řadě, a to navzdory rostoucímu tlaku z Bílého domu. Donald Trump dál tlačí na snižování a tvrdí, že vysoké sazby brzdí ekonomiku.
Sazby tak dál zůstávají v rozmezí 4,25 až 4,5 procenta, kde se drží od začátku roku. Fed je naposledy upravoval loni v prosinci. Aktuální verdikt ale nebyl jednomyslný, dva členové měnového výboru, Michelle Bowman a Christopher Waller, hlasovali pro snížení o čtvrt procentního bodu. Oba do funkce jmenoval právě Trump. Dvojí nesouhlas je u Fedu poměrně vzácný, něco podobného se naposledy stalo v roce 1993.
Divided Fed holds key interest rate steady, defying Trump's demands for aggressive cuts https://t.co/w0aiawJaL0
— CNBC International (@CNBCi) July 30, 2025
Šéf Fedu Jerome Powell po jednání připustil, že americká ekonomika je na tom celkově dobře, i když kolem ní panuje nejistota. Ve druhém čtvrtletí sice HDP nečekaně poskočilo o tři procenta, za celé pololetí ale růst sotva přesáhl jedno procento kvůli slabému začátku roku. Inflace sice polevila oproti vrcholům z minulých let, pořád ale zůstává výš, než by si centrální banka přála.
Cla jsou podle Powella rizikem
Do rozhodování navíc vstupují nové proměnné. Hlavně čerstvé celní tarify, které tlačí ceny nahoru a přidělávají Fedu vrásky. „Je možné, že půjde jen o jednorázový skok, ale také se to může ukázat jako trvalejší problém. A to je riziko, které musíme pečlivě sledovat,“ řekl Powell. Zmínil i konkrétní dopady, například zdražování, které už oznámil gigant Procter & Gamble.
Jaké budou další kroky? Sníží Fed sazby v září? Powell byl opatrný. Žádné rozhodnutí podle něj zatím nepadlo, klíčová budou nová data. „Necháme si to projít hlavou, až budeme mít víc informací. Teď je ještě brzy,“ vzkázal.
Trhy na rozhodnutí zareagovaly lehkým ochlazením očekávání. Pravděpodobnost, že Fed v září sazby skutečně sníží, klesla pod 50 procent. Ještě den před zasedáním s tím počítalo přes 60 procent investorů.
Politický tlak ze strany Trumpa nicméně sílí. Prezident se minulý týden vydal přímo do sídla Fedu, kde si prohlédl probíhající rekonstrukci, a při té příležitosti znovu zpochybnil vedení banky. Ozývají se i hlasy volající po Powellově odvolání, byť zatím bez konkrétní akce.
Powell se k politickému tlaku vyjádřil opatrně. Připomněl, že nezávislost centrální banky je dlouhodobě osvědčeným modelem. „Dává nám to možnost dělat těžká rozhodnutí na základě dat a nikoli podle politické nálady. A to je něco, co je potřeba chránit,“ řekl.
