Americká vláda přestala fungovat, trhy znejistěly. Zlato vystřelilo na rekord, futures na Wall Street klesly. Bez klíčových statistik o zaměstnanosti se investorům rozostří výhled sazeb a sílí sázky na říjnové snížení.
Wall Street futures včera oslabily zhruba o půl procenta, zatímco zlato vyskočilo na 3 875 dolarů za unci a vytvořilo další intradenní rekord. Indexy v Asii kolísaly, Nikkei ztratil přes procento. Investoři vstřebávají začátek vládního „shutdownu“, který zastaví zveřejnění zářijové zprávy z trhu práce a část státních úřadů pošle domů. Podle odhadů půjde až o 750 tisíc lidí s denní cenou ztracené práce 400 milionů dolarů.
„Typicky je shutdown pro trhy nevýznamný. V letech 2018–2019, kdy trval přes měsíc, Wall Street dokonce rostla,“ říká analytik Kyle Rodda. Dodává ale, že tentokrát hrají roli dva faktory: zpoždění klíčových dat a politická nejistota. Očekávání říjnového snížení sazeb Fedu mezitím podle futures posílilo až k 96 procentům, s šancí na další krok v prosinci okolo tří čtvrtin.
US Govt SHUT DOWN! Futures RED! See ya in the morning $SPY $DIA $QQQ $IWM $SMH $TSLA pic.twitter.com/Gl9ANGR8p5
— Ben Lam……. (@BenBSP) October 1, 2025
Co bude bez dat z trhu práce
Bez pátečních údajů o nových pracovních místech v USA se pozornost přesune na soukromý ADP report. Konsenzus čeká jen „skromný“ nárůst 50 tisíc míst. Trhy zároveň řeší, zda shutdown neohrozí i říjnové inflační statistiky, pokud statistický úřad nepojede naplno. „Delší období, kdy Bureau of Labor Statistics nepracuje na plný výkon, může zasáhnout sběr dat a jejich kvalitu,“ varuje stratég Anthony Saglimbene.
Dolarový index po sérii ztrát zůstal stabilní kolem 97,8 bodu, desetiletý výnos amerických dluhopisů se v Asii držel u 4,156 procenta. Ropa po dvou dnech poklesu mírně přidala, Brent se pohyboval u 66,2 dolaru. Regionálně se dařilo Soulu a Tchaj-wanu, Čína a Hongkong zůstaly kvůli svátkům zavřené.
„Federální uzavírky vysílají škodlivý signál o politickém rozkladu v největší světové ekonomice,“ píše komentátor Nigel Green. Podle něj jde stejně o symboliku jako o makro efekt. „Spolehlivá data jsou životní mízou informovaného rozhodování,“ dodává. Bez nich narůstá šum, chybná cenotvorba a výkyvy.
Jak reagovat na zvýšenou nejistotu
Historie ukazuje, že krátké uzávěry trhy často přejdou. Délka ale rozhoduje. V letech 2018–2019 stál pětitýdenní výpadek ekonomiku zhruba 3 miliardy dolarů trvale ztraceného výkonu a podlomil důvěru. Akcie tehdy korigovaly, výnosy klesly. V současném prostředí utažených podmínek a geopolitických rizik se politická nejistota násobí a zvyšuje volatilitu napříč třídami aktiv.
Z praktického hlediska se investoři opírají o diverzifikaci, kvalitní rozvahy a likviditu. Bez dat zůstává Fed i trhy „polo-slepé“, proto narůstá váha forwardních indikátorů a firemních guidancí. Zlato si v roli pojistky drží momentum, dolar balancuje mezi statusem bezpečného přístavu a reputačním šrámem Washingtonu.
Firmy napojené na státní zakázky a povolení mohou pocítit odklady. Dlouhý shutdown obvykle sráží spotřebitelskou důvěru a osekává poptávku. Investoři proto znovu posuzují citlivost portfolií na veřejné výdaje a regulační cykly.
