Nvidia zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí a zároveň odhad pro třetí. Firma zůstává hlavním motorem akciového trhu a symbolem boomu umělé inteligence. Přesto její akcie po oznámení klesly, protože růst už není tak raketový jako v předchozích letech.
Nvidia oznámila tržby 46,7 miliardy dolarů, což je meziročně o 56 procent více. Zisk dosáhl 26,4 miliardy. Výsledek překonal odhady analytiků, ale nestačil na to, aby uklidnil obavy ze zpomalujícího tempa. „Akcie byly naceněné na dokonalost,“ poznamenal analytik Thomas Monteiro.
Firma odhaduje, že ve třetím čtvrtletí utrží 54 miliard dolarů. To je mírně nad očekáváním trhu. Generální ředitel Jensen Huang zdůraznil, že „jsme na začátku“, a připomněl, že do konce dekády se do AI má investovat další 3 až 4 biliony dolarů. Přesto akcie po zveřejnění výsledků v aftermarketu oslabily o tři procenta.
WATCH: Nvidia forecast third-quarter revenue above market estimates, helped by robust demand for its AI chips, but shares fell as its on-hold China business remained uncertain https://t.co/uHloDuBh6B pic.twitter.com/Tp0oEaFxP2
— Reuters (@Reuters) August 28, 2025
Datacentra a Čína
Tahounem zůstává divize datových center, která utržila 41,1 miliardy dolarů. To znamená růst o více než polovinu, ale zároveň mírné zaostání za odhady. Největší slabinou byla Čína. Trumpova administrativa na čas zakázala export čipů do této země, což Nvidii stálo zhruba 8 miliard dolarů tržeb. V srpnu ale Washington zákaz zmírnil výměnou za 15procentní podíl z čínských tržeb.
Analytici se shodují, že čínský trh může v příštích měsících přidat 2 až 5 miliard dolarů. Otázkou je, jak rychle se to projeví. „Pokud nedojde k dohodě s Čínou, vyvolává to otázky, jak dlouhodobě udržet růst,“ varoval Taufiq Rahim z 2040 Advisory.
Růst zpomaluje, ale AI vlna trvá
Investoři se obávají, že éra trojciferného růstu je pryč. Loni Nvidia několikrát meziročně zdvojnásobila tržby, letos už je tempo „jen“ 50 až 55 procent. „To zpomaluje energii v akcii,“ uvedl Brian Mulberry ze Zacks Investment Management. Připomněl, že podobnou zkušenost měli investoři u Tesly.
Na druhé straně se shoduje většina správců fondů: příběh AI zdaleka nekončí. „Celý AI obchod je pořád na začátku,“ tvrdí Thomas Martin z Globalt Investments. Podle něj i obří investice hyperscalerů potvrzují, že „není důvod tuto pozici vyprodávat“.
Co čekat dál
Nvidia zůstává klíčovým hráčem v AI. „Společnost stále roste o více než 50 procent na čtvrtletním obratu 50 miliard dolarů – to je pozoruhodné,“ zdůraznil David Wagner z Aptus Capital Advisors. Upozornil i na vysokou ziskovost s marží přes 73 procent.
Podobně to vidí i Larry Tentarelli z Blue Chip Daily Trend Report: „Nvidia zůstává benchmarkem AI a nejpřímější cestou, jak do tématu investovat.“ Podle něj bude trh pozorně sledovat další komentáře Jensena Huanga, ale každý pokles ceny je spíše příležitostí k nákupu.
Na závěr platí, že Nvidia už není „raketa z ničeho“. Její výsledky se normalizují a akcie budou narážet na vyšší laťku očekávání. Přesto zůstává hlavním symbolem AI boomu a jedním z mála titulů, které dokážou hýbat celým trhem.
