Americké akcie vstoupily do nového roku vlažně a s nervózním přešlapováním kolem velkých technologických titulů. V pozadí ale zůstává silný příběh: mimo USA se v roce 2025 vydělávalo výrazně víc a zahraniční trhy si nesou momentum i do ledna.
První obchodní den roku 2026 na Wall Street nepřinesl žádný ohňostroj. S&P 500 přidal 0,2 procenta na 6 858,47 bodu, Dow Jones posílil o 0,7 procenta na 48 382,39 bodu a Nasdaq nepatrně ztratil na 23 235,63 bodu. Trh se celý den přeléval sem a tam a tón udávaly hlavně největší technologické firmy.
Nejvíc pomáhala Nvidia, která si připsala 1,3 procenta. Naopak Microsoft spadl o 2,2 procenta a Tesla o 2,6 procenta po oznámení, že jí prodeje klesly druhý rok v řadě. Právě tahle trojice patří k nejhodnotnějším firmám světa, takže i relativně malé pohyby s nimi dokážou rozhýbat celý index.
Zajímavý detail dne: na růstu se svezly i nábytkářské a e-commerce tituly. RH vyskočil o 8 procent a Wayfair o 6,1 procenta poté, co Donald Trump odložil zvýšení cel na čalouněný nábytek. V Hongkongu mezitím rostly čínské technologické akcie. Alibaba přidal 4,3 procenta a Baidu 9,4 procenta po oznámení plánu vyčlenit a uvést na burzu v Hongkongu divizi AI čipů Kchun-lun-sin, a to s výhledem na začátek roku 2027, pokud projde regulátory.
U komodit byl klid: americká ropa lehce oslabila na 57,32 dolaru za barel a Brent na 60,75 dolaru. Zlato kleslo o 0,3 procenta. Výnos desetiletých amerických dluhopisů se posunul na 4,19 procenta, dvouletý zůstal na 3,48 procenta.
Technologičtí giganti hýbou trhem i náladou
Technologie zůstávají motorem i brzdou zároveň. Investoři dál sázejí na to, že hlad po čipech a výbavě pro datová centra obhájí obří investice a vysoké valuace, které se na trhu zabydlely během AI boomu. Právě proto se indexy dokážou během hodin posouvat jen podle toho, jestli se zrovna nadechne Nvidia, nebo naopak zakopne Microsoft či Tesla.
Do dalšího týdne přitom už nepůjde jen o náladu, ale o tvrdá data. Na programu jsou soukromé reporty o službách, které tvoří největší část americké ekonomiky, spotřebitelský sentiment a také vládní statistiky z trhu práce. Půjde o jedny z posledních velkých čísel, která Fed uvidí před zasedáním na konci ledna.
Zahraniční trhy v roce 2025 předběhly USA
Americké akcie měly v roce 2025 silný rok, S&P 500 vzrostl o 16,39 procenta, jenže mimo Spojené státy to bylo ještě výraznější. Index MSCI All Country World ex-USA přidal 29,2 procenta. V Asii pomohla vlna zájmu o umělou inteligenci a s ní spojená poptávka po čipech. V Evropě trhy podpořily plány na vyšší vládní výdaje na obranu i lepší vyhlídky ekonomického růstu.
V Asii vyčnívala Jižní Korea. Index Kospi v roce 2025 vyskočil téměř o 76 procent, nejlepší výsledek od roku 1999. Japonský Nikkei 225 přidal 26 procent. Velké příběhy se odehrály i na jednotlivých firmách: Kioxia posílila o 536 procent, Samsung téměř o 130 procent, TSMC na Tchaj-wanu získal 46,54 procenta a dostal se na rekordní úrovně. Alibaba loni zhodnotil 75,81 procenta.
Evropa se svezla na kombinaci obrany a bank. Rheinmetall přidal 154 procent, Santander i Deutsche Bank zhruba 126 procent. Španělský IBEX 35 posílil o 49 procent, italský FTSE MIB skoro o 32 procent a polský WIG o 47 procent. Britský FTSE 100 v roce 2025 přidal 21,51 procenta a hned na začátku roku 2026 se krátce podíval nad hranici 10 000 bodů.
Slabší dolar tomu dodal další impuls. Dolarový index v roce 2025 spadl přibližně o 9,4 procenta, nejhorší rok od 2017, takže zahraniční investice po přepočtu do dolarů vypadaly ještě lépe. „Spousta věcí v roce 2025 mezinárodním akciím vyšla,“ řekl Michael Reynolds.
V USA se mezitím dál řeší dilema centrální banky. Fed na konci roku 2025 třikrát snížil sazby kvůli slábnoucímu trhu práce, jenže inflace zůstává nad dvouprocentním cílem a snižování sazeb může ceny znovu přiživit. Trh proto počítá s tím, že Fed na lednovém zasedání sazby spíš ponechá beze změny.
