Americký prezident Donald Trump odmítá obavy z oslabení dolaru a tvrdí, že jeho hodnota je „skvělá“. Trhy to vidí jinak. Americká měna klesla na nejslabší úroveň za poslední čtyři roky a investoři dál zpochybňují stabilitu hospodářské politiky USA.
Americký dolar má za sebou další slabý den. Krátce po výrocích prezidenta Donalda Trumpa se propadl na nejnižší úroveň od února 2022. Trump přitom popřel, že by dolar oslaboval příliš, a prohlásil, že jeho hodnota je „skvělá“ a že měna by si měla „najít vlastní úroveň“. Trhy jeho slova pochopily spíš jako souhlas s pokračujícím poklesem.
Za oslabením dolaru stojí několik faktorů. Investoři počítají s tím, že americká centrální banka bude v průběhu roku pokračovat ve snižování úrokových sazeb. Do hry vstupuje i nejistota kolem celní politiky, časté změny směřování Bílého domu a rostoucí rozpočtové deficity. To vše podkopává důvěru v dlouhodobou stabilitu americké ekonomiky.
Investoři reagují i na Trumpovy hrozby zavedení nových cel vůči evropským zemím. Tyto kroky spolu s obavami z vysokého zadlužení USA posilují trend označovaný jako „Sell America“. Část globálního kapitálu se kvůli tomu odklání od amerických aktiv.
BREAKING: The US Dollar tumbles to a fresh 4-year low after President Trump says the US Dollar is "doing great" and he is not concerned about its decline. pic.twitter.com/cMwBJvNTXx
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) January 27, 2026
Trump a signál trhům
Trump se k dolaru vyjadřoval během cesty do Iowy, kde chtěl oslovit voliče před důležitými kongresovými volbami. Na otázku, zda dolar příliš neoslabil, odpověděl jasně. „Myslím, že je skvělý. Hodnota dolaru je skvělá,“ řekl. Zároveň dodal, že neusiluje o další oslabení, ale nechce ani aktivně bránit pohybu trhu.
Po těchto slovech zrychlil propad dolarového indexu, který měří sílu americké měny vůči koši šesti hlavních světových měn. Index se dostal až na hodnotu 95,566 bodu. To je nejnižší úroveň za téměř čtyři roky. Podle analytiků tím Trump vyslal jasný signál, že slabší dolar mu politicky nevadí.
Prezident připomněl i své dřívější spory s Čínou a Japonskem. „Vždy chtěli oslabovat své měny,“ uvedl a naznačil, že podobné praktiky v minulosti tvrdě kritizoval. Tentokrát však jeho slova vyzněla jinak. Podle trhu spíš povzbudil spekulanty, aby na další pokles dolaru vsadili.
Slabý dolar jako výhoda i riziko
Oslabení americké měny má i světlou stránku. Pomáhá exportérům a nadnárodním firmám, které převádějí zisky ze zahraničí zpět do dolarů. Americké zboží je díky slabší měně konkurenceschopnější na světových trzích. Úlevu cítí i zahraniční státy a firmy s dluhy denominovanými v dolarech, protože jejich splácení vyjde levněji.
Zároveň ale roste riziko inflace. Slabší dolar zdražuje dovoz a může tlačit ceny nahoru. Analytici upozorňují, že efekt je oboustranný. Jak zaznělo, slabší měna „je dvousečná zbraň“. Pomáhá ziskům firem, ale prodražuje život spotřebitelům.
Podle některých obchodníků dává administrativa jasně najevo, že slabší dolar zapadá do její obchodní strategie. Má pomoci snížit obchodní deficit a podpořit domácí průmysl. Investoři si však kladou otázku, zda cena v podobě vyšší inflace a odlivu kapitálu nebude příliš vysoká.
Napětí kolem dolaru se promítá i na globálních trzích. Japonský jen v posledních dnech výrazně posílil kvůli spekulacím o možné koordinované intervenci USA a Japonska. Měnové trhy zůstávají nervózní a hledají jasný směr. Trumpova slova jim ho zatím nedala.
