Dolarový index (DXY) si druhý den po sobě připisuje ztráty a drží se těsně nad úrovní 108,00 bodu. Nedávná svědectví předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella před Kongresem naznačují obezřetný přístup k měnové politice, což vede k úpravě tržních očekávání ohledně růstu úrokových sazeb. Z jeho vyjádření lze vyvodit, že se během březnového zasedání Fedu neplánují žádné zásadní změny.
Dolarový index, který měří sílu americké měny vůči koši ostatních měn, se znovu dostal pod tlak právě po Powellových komentářích. Šéf Fedu zdůraznil, že případné kroky ohledně sazeb budou i nadále vycházet z reálných ekonomických dat. Pokud tedy nenastane významný posun v inflaci či na trhu práce, současné sazby pravděpodobně zůstanou beze změny. Tento postoj dokládá i tržní sentiment zachycený nástrojem CME FedWatch, který naznačuje nižší pravděpodobnost změny sazeb na březnovém zasedání.
Přestože se dříve očekával spíše jestřábí tón, Powellovy výroky působily umírněně. Potvrdil cíl 2procentní inflace a upozornil, že dosud zvýšené inflační tlaky je třeba řešit trpělivě. Upozornil také na dlouhodobé obavy související s růstem dluhopisových výnosů, které přičetl kombinaci fiskálních deficitů a inflačních očekávání. Akciové trhy zůstávají většinou bez výraznějších změn, jelikož investoři stále vyhodnocují Powellův neutrální postoj k úrokovým sazbám.
Chair Powell said "we do not need to be in a hurry to adjust our policy stance." The number of rate cuts priced by the market has fallen to 1.4 for the full year.#fed #fomc pic.twitter.com/2YOcvZSMXS
— Augur Infinity (@AugurInfinity) February 11, 2025
Technický pohled na dolarový index
Z technického hlediska se DXY snaží udržet momentum, ale propadl se pod 20denní klouzavý průměr (SMA) na úrovni 108,50. Indikátor RSI mezitím klesá směrem k hodnotě 50, což lze vnímat jako přechod do slabší pozice, a MACD se přesunul do záporných hodnot, což naznačuje možný nárůst medvědího tlaku. Pokud by DXY pokračoval v poklesu, nejbližší podporu by mohl najít na úrovni 108,00, případně na psychologické hranici 107,50. V případě vzestupu by mu mohly v růstu bránit hladiny kolem 108,80 a 109,20.
Powellova spíše opatrná rétorika a z ní plynoucí atmosféra na trhu vyvolává u obchodníků obezřetnost. Přestože inflační rizika přetrvávají, Fed nyní nejeví ochotu jednat unáhleně. Tržní vyhlídky proto aktuálně s pravděpodobností kolem 90 procent počítají s tím, že sazby zůstanou v březnu beze změny na úrovni 4,25–4,50 procenta.
V nejbližších týdnech bude klíčové sledovat jak vývoj samotného dolarového indexu, tak případné náznaky změn ve strategii Fedu. S Powellovým důrazem na data zůstává trajektorie úrokových sazeb jasná, ale nadále platí, že nečekané makroekonomické výsledky mohou kdykoli trhy opět vychýlit.
