Globální akcie zakončily týden v plusu. Investoři sázejí na rychlé snižování sazeb v USA, což by mohlo ulevit dluhopisovým trhům a oslabit dolar. Evropské burzy lehce ztratily, ale americké indexy zůstávají poblíž historických maxim. MSCI All Country World Index má za týden navíc téměř 2 procenta.
Zlato si drží sérii čtyř týdenních růstů a obchoduje se u rekordních hodnot. Podle analytiků to ukazuje na přetrvávající nervozitu ohledně výhledu světové ekonomiky. Čínské akcie mezitím vystoupaly na nejvyšší úroveň za tři a půl roku, když je podpořily velká očekávání od AI sektoru.
Fed a trhy čekají na střih
Americká inflace v srpnu sice vzrostla, ale trh se soustředí spíš na slabší data z trhu práce. To otevírá cestu Fedu k prvnímu snížení sazeb už příští týden. „I při slabších číslech z trhu práce se investoři dívají hlavně na dopad Fedu, který může podpořit růst,“ říká Amelie Derambure z Amundi. Podle Citi přijde do konce pěti zasedání série škrtů o 125 bazických bodů.
Futures ukazují 95procentní šanci na čtvrtbodové snížení a menší pravděpodobnost půlprocentního kroku. Výnosy desetiletých dluhopisů se zvedly na 4,035 procent, den předtím přitom klesly pod čtyři procenta.
Major indexes hit all-time highs after consumer prices increased 2.9% in August from a year earlier. Both the S&P 500 and NASDAQ are on track for their 24th record close of 2025. $SPX $IXIC https://t.co/g5C4LLBmGX pic.twitter.com/RlsdzW4Gqu
— CNBC (@CNBC) September 11, 2025
ECB vyčkává, Asie slaví rekordy
Eurozóna drží sazby beze změny. Podle zdrojů ECB je nejpravděpodobnějším termínem pro debatu o dalším uvolnění prosinec. Ekonom Greg Fuzesi z JPMorgan dodává, že rada „není nakloněna změně bez velkého hospodářského šoku“. Libra naopak oslabila po stagnaci britské ekonomiky v červenci.
V Asii se nálada odvíjí od technologické horečky. Indexy v Japonsku, Jižní Koreji a Tchaj-wanu zakončily týden na rekordních maximech. Akcie čipových firem táhne poptávka po AI. SK Hynix vyskočil o 7 procent po oznámení nového pokroku ve vývoji AI čipů.
Zlato a ropa v kurzu
Cena zlata vzrostla na 3 651 dolarů za unci a zůstává jen kousek pod historickým maximem z tohoto týdne. Investoři hledají bezpečný přístav, zatímco nejistota přetrvává.
Ropa navzdory předpovědím o nadbytku posílila. Brent přidal 1,4 procenta na 67,28 dolaru za barel, americká WTI 1,2 procenta na 63,09 dolaru. Trh tak ignoruje varování Mezinárodní energetické agentury o rekordním přebytku v příštím roce.
Globální obraz je jasný. Investoři sázejí na uvolnění měnové politiky a zároveň naskakují na technologickou vlnu. Zlato i ropa ukazují, že nervozita z budoucnosti neklesá, i když burzy lámou rekordy.
