Americké zemědělství vstupuje do další nejisté sezony s těžkým batohem na zádech. Farmáře tlačí drahé vstupy, slabší ceny plodin, vysoké úroky, obchodní napětí i rostoucí počet bankrotů. Do toho přichází hrozba mimořádně silného jevu Super El Niño, který může zhoršit sucho a znovu otevřít obavy z potravinové inflace.
Pro mnoho podniků už nejde jen o běžné cyklické kolísání. Sója má podle očekávání mířit ke čtvrtému ztrátovému roku v řadě, vývoz do Číny se po předchozí obchodní válce propadl a válka s Íránem zdražila naftu i hnojiva. Právě v takové chvíli zní překvapivě aktuálně rady Warrena Buffetta: vybírat správné příležitosti, držet disciplínu a nehonit rychlé výhry.
Sucho může krizi ještě prohloubit
Americké farmy v posledních letech narážely na jednu ránu za druhou. Po pandemii přišly vyšší náklady na vstupy a později pokles cen plodin. Fed při boji s inflací zvedl sazby a farmářům zdražil financování. Obchodní spory přidaly cla na kovy, což prodražilo traktory, kombajny i náhradní díly.
Tvrdý zásah dostali pěstitelé sóji. Čínská odveta proti americkým clům vedla k prudkému útlumu nákupů a americký export sóji do Číny se podle Fortune propadl z vrcholu téměř 18 miliard dolarů v roce 2022 na 3 miliardy dolarů v roce 2025. Příměří mezi USA a Čínou sice napětí zmírnilo, ale pěstitelé sóji mají i v roce 2026 zůstat ve ztrátě.
Další tlak přinesly ceny energií a hnojiv. Konflikt s Íránem zvýšil ceny nafty i hnojiv a trhy se podle očekávání nemají rychle vrátit do normálu. Hnojiva mohou zůstat dražší než obvykle až do jara 2027. Pro farmy, které už pracují s napjatými maržemi, to znamená bolestivou kombinaci nižších příjmů a vyšších účtů.
Do této situace vstupuje počasí. AccuWeather varoval před možností víceletého sucha spojeného se Super El Niño. V některých případech v minulosti následovaly po silném El Niño suché podmínky v oblasti amerických plání po dobu dvou až tří let. Pokud by se sucho prohloubilo tam, kde už je půda vyčerpaná, utrpěly by výnosy i zásoby vody.
Zakladatel AccuWeather Joel Myers mluví o riziku „mini-Dust Bowl“. Zároveň dodává, že nejde o předpověď návratu katastrofy ze 30. let, protože zemědělské postupy jsou dnes jiné. Varování je ale i tak vážné. Slabší sklizně by mohly zvednout ceny potravin a ještě více zatížit spotřebitele.
Rychlé sázky nejsou strategie
Právě v takovém prostředí dává smysl Buffettova opatrnost. Bývalý šéf Berkshire Hathaway v rozhovoru připomněl, že správná příležitost za správnou cenu se neobjevuje často. Za šedesátiletý investiční horizont od roku 1965 do roku 2025 podle něj takové dokonalé načasování nastalo jen pětkrát.
Pro farmáře to není jen investiční fráze z Wall Street. V praxi to znamená držet kapitál, hlídat likviditu a nepouštět se do nákupů jen proto, že se zrovna zdají lákavé. Platí to pro půdu, techniku i rozšiřování výroby. Kdo nakupuje ve špatný okamžik a za příliš vysokou cenu, může se při dalším poklesu marží rychle dostat pod tlak.
Buffettova druhá lekce míří proti mentalitě kasina. Krátkodobé výhry, denní obchodování a honba za jedním velkým zásahem mohou vypadat svůdně, ale dlouhodobé bohatství obvykle staví disciplína. Ve farmářské praxi se to podobá komoditnímu marketingu: místo snahy trefit absolutní vrchol ceny může být bezpečnější série menších, promyšlených kroků.
To je důležité i na dnešním trhu. Ceny skotu jsou vysoké, sója zůstává pod tlakem, počasí je nejisté a úroky se mohou kvůli inflaci znovu zvednout. Farmář s drahým úvěrem, vyššími náklady a slabší sklizní nemá moc prostoru na hazard. Potřebuje plán, rezervu a schopnost přežít sezonu, která se nevyvine podle přání.
Třetí Buffettova rada se týká pravidel. Firmy podle něj často utrácejí příliš mnoho energie na obcházení regulací místo toho, aby se jim jednoduše přizpůsobily. Ani to není pro zemědělství okrajové téma. Farmy řeší environmentální pravidla, podpůrné programy, úvěrové podmínky i požadavky na vykazování. V době napjatých financí může chyba v administrativě bolet víc než kdy dřív.
Američtí farmáři tedy nestojí jen před otázkou, jaké bude počasí. Čelí kombinaci trhu, politiky, nákladů a úroků, kterou sami neřídí. Právě proto mohou být staré podnikatelské zásady užitečnější než rychlé recepty. Trpělivost, hotovost, disciplína a dobré načasování nezaručí snadný rok. Mohou ale rozhodnout o tom, kdo krizi přečká.
