Americká centrální banka ponechala základní úrokovou sazbu beze změny. Šéf Fedu Jerome Powell mluvil o silné ekonomice, stabilizujícím se trhu práce a inflaci, která sice klesá, ale zůstává nad cílem. Zároveň se ostře vymezil proti politickým tlakům a znovu zdůraznil význam nezávislosti Fedu.
Americká centrální banka na lednovém zasedání nepřekvapila. Základní úrokovou sazbu ponechala v pásmu 3,50 až 3,75 procenta. Rozhodnutí prošlo poměrem hlasů 10 ku 2. Trhy s tím počítaly, přesto šlo o jedno z nejsledovanějších zasedání za poslední měsíce.
Šéf Fedu Jerome Powell na tiskové konferenci opakovaně zdůraznil, že americká ekonomika zůstává ve velmi dobré kondici. Růst je podle něj solidní a rizika spojená s inflací i zaměstnaností se v poslední době zmírnila. Fed si proto podle Powella může dovolit vyčkávat a reagovat až na další data.
„Ekonomika nás znovu překvapila svou silou,“ řekl Powell. Dodal, že měnová politika je v tuto chvíli „na dobrém místě“ a centrální banka má prostor vyhodnocovat další vývoj bez spěchu.
#BREAKING | FOMC Meet Outcome: US Fed holds rates at 3.50%–3.75%; no cut this session as Powell flags low job gains but a stabilizing unemployment rate#FOMC #FederalReserve #InterestRates #JeromePowell #USEconomy #MonetaryPolicy #Markets pic.twitter.com/ch3D08CseR
— ET NOW (@ETNOWlive) January 29, 2026
Inflace a trh práce
Inflace ve Spojených státech se sice postupně snižuje, stále však zůstává zhruba o jeden procentní bod nad dvouprocentním cílem Fedu. Podle centrálních bankéřů je nyní „poněkud zvýšená“. Powell upozornil, že část cenových tlaků souvisí s novými dovozními cly, která zavedla administrativa prezidenta Donalda Trumpa.
Tyto dopady by podle něj měly postupně odeznít v průběhu letošního roku. Pokud by se tak nestalo, může to pro příští vedení Fedu znamenat složité rozhodování. Centrální banka totiž zůstává citlivá na riziko, že dlouhodobě vyšší inflace se pevně usadí v očekáváních domácností a firem.
Trh práce mezitím vysílá smíšené signály. Vznik nových pracovních míst zpomalil, ale nezaměstnanost v prosinci klesla na 4,4 procenta. Fed navíc ze svého prohlášení vypustil zmínku o rostoucích rizicích pro zaměstnanost, což naznačuje menší obavy z prudkého ochlazení.
Dva hlasy pro snížení sazeb
Navzdory převaze hlasů pro stabilitu se našli dva guvernéři, kteří požadovali snížení sazeb o čtvrt procentního bodu. Patřili mezi ně Christopher Waller a Stephen Miran, který je nyní na dovolené z pozice poradce Bílého domu.
Rozhodnutí Fedu však zastínila jiná témata. Novináři se Powella opakovaně ptali na tlak ze strany prezidenta Trumpa a na probíhající vyšetřování, které se týká jeho dřívější výpovědi před Senátem. Powell odmítl případ komentovat, ale znovu varoval před politickým zasahováním do měnové politiky.
„Pokud by centrální banka přišla o nezávislost, bylo by velmi těžké obnovit její důvěryhodnost,“ řekl Powell. Svému nástupci zároveň poradil, aby se nenechal vtáhnout do stranické politiky a zachoval odpovědnost vůči Kongresu.
Trhy čekají, kdo povede Fed dál
Donald Trump patří k nejhlasitějším kritikům současné politiky Fedu. Opakovaně vyzývá k razantním škrtům sazeb, které by podle něj pomohly ekonomice i státním financím. Powell má ve funkci skončit v květnu a prezident má brzy oznámit jeho nástupce.
Finanční trhy už nyní spekulují, že k dalšímu snížení sazeb by mohlo dojít nejdříve v červnu. Investoři tak s napětím sledují nejen data o inflaci a zaměstnanosti, ale i to, kdo usedne do čela nejvlivnější centrální banky světa.
