Ghana mění způsob, jakým financuje jeden ze svých nejdůležitějších zemědělských sektorů. Státem kontrolovaná společnost Cocoa Capital chce na domácím trhu získat až 16,3 miliardy ghanských cedi. Většina peněz poslouží k financování výkupu kakaa v nové sezoně, další část zamíří na starší dluhy Ghana Cocoa Board.
Cocoa Capital, která je plně vlastněnou dceřinou společností Ghana Cocoa Board (Cocobod), chce získat až 16,3 miliardy cedi prostřednictvím programu Domestic Cocoa Notes. Z celkové částky připadá 14 miliard cedi na krátkodobé financování nákupu kakaových bobů během sezony 2026/27. Zbývajících 2,3 miliardy cedi má posloužit k refinancování starších závazků Cocobod.
Krátkodobou část financování zajistí komerční cenné papíry vydávané postupně podle potřeby výkupu kakaa a aktuálních podmínek na trhu. Střednědobé a dlouhodobé dluhopisy mají naopak pomoci s restrukturalizací starších dluhů. Cocoa Capital už pro program získala souhlas ghanského regulátora kapitálového trhu.
Ghana mění způsob financování kakaového sektoru
Nový model znamená posun od systému, na který Ghana dlouhodobě spoléhala. Financování výkupu kakaových bobů se v minulosti opíralo především o mezinárodní syndikované úvěry a později také o financování zajišťované odběrateli. Nyní země větší část financování přesouvá na domácí kapitálový trh.
Splácení nových nástrojů má podpořit příjem z vybraných již uzavřených kontraktů na budoucí prodej kakaa. Pohledávky z těchto smluv budou převedeny na Cocoa Capital a peníze mají proudit přes oddělené účty u určených bank. Konstrukce má zajistit, aby prostředky určené na splácení financování zůstaly oddělené od ostatních peněžních toků.
Pro ghanský kakaový sektor jde o významnou změnu. Vláda chce pomocí nové struktury zajistit peníze na včasný výkup úrody, zároveň řešit starší závazky Cocobod a postupně zlepšit jeho finanční pozici. Součástí širších změn je také snaha omezit zadlužení sektoru a zvýšit domácí zpracování kakaových bobů.
Farmáři dostanou za tunu kakaa více
Nová kakaová sezona přináší změnu také přímo pěstitelům. Ghana zvýšila výkupní cenu z 41 392 cedi za tunu v sezoně 2025/26 na 42 400 cedi za tunu pro sezonu 2026/27. Jeden 64kilogramový pytel kakaa tak nově přinese pěstiteli 2 650 cedi.
Cena odpovídá 71,18 procenta realizované hrubé exportní ceny FOB. Nový Ghana Cocoa Board Act z roku 2026 zároveň stanovuje, že pěstitelé mají získat nejméně 70 procent realizované hrubé FOB ceny. Zákon mění také pravidla fungování celého sektoru a omezuje aktivity, které přímo nesouvisejí s hlavním posláním Cocobod.
Vedle vyšší výkupní ceny chce vláda pokračovat také v programech zaměřených na zvýšení produktivity. Patří mezi ně dodávky hnojiv, hybridních sazenic kakaovníků a programy na ochranu plantáží před chorobami a škůdci.
Úspěch nového financování bude záviset především na zájmu investorů o jednotlivé emise. Komerční cenné papíry se mají na trhu objevovat postupně během následujících týdnů. Ghana se tak pokouší financování klíčové zemědělské komodity více navázat na vlastní kapitálový trh a současně řešit finanční zátěž, kterou si Cocobod nese z minulých let.
