Kdysi největší čínský developer Evergrande byl po 18 měsících pozastaveného obchodování oficiálně vyškrtnut z hongkongské burzy. Firma, která bývala symbolem realitního růstu a čínského hospodářského zázraku, ale také gigantických dluhů, už není ani na seznamu veřejně obchodovaných společností.
Obchodování s akciemi společnosti bylo pozastaveno už v lednu 2024, kdy soud nařídil likvidaci. Evergrande v té době nezvládal splácet dluhy přesahující 300 miliard dolarů a nebyl schopen nabídnout věrohodný plán restrukturalizace. Likvidátoři mezitím získali zpět jen minimum – zhruba 255 milionů dolarů, včetně obrazu od Moneta.
China’s ‘Too Big to Fail’ Property Era Is Over
— Property Decoder (@PropertyDecoder) August 25, 2025
Evergrande, China’s biggest real estate developer, is now officially delisted from the Hong Kong exchange.
Its market value, which peaked at $51B, has crashed to just $282M.
The company owes over $300B to creditors with less… pic.twitter.com/DbOVPx1MiB
Rychlý vzestup, tvrdý pád
Evergrande vstoupila na burzu v roce 2009 a rychle se vyšvihla mezi největší developery v Číně. Její zakladatel Hui Ka Yan se stal jedním z nejbohatších mužů Asie. Firma nakupovala obrovské pozemky a její expanze přesahovala realitní sektor. Investovala i do elektromobilů nebo fotbalového klubu.
Vrchol přišel v roce 2017, kdy měla firma hodnotu téměř 400 miliard hongkongských dolarů. O sedm let později, při pozastavení obchodování, už to bylo jen něco přes 2 miliardy. Hodnota akcie spadla na 0,02 dolaru.
Čínská realitní krize
Krach Evergrande odstartoval obří krizi čínského realitního trhu. Závislost na dluhovém financování, zpřísnění úvěrové politiky a klesající poptávka po nemovitostech přivedly sektor na pokraj kolapsu. „Prodeje byly na bodu mrazu,“ uvedla firma ve své poslední výroční zprávě.
Stovky developerských projektů zůstaly nedokončené. Hodnota nemovitostí v Číně letos v březnu klesla téměř o pětinu oproti vrcholu. Mnoho domácností má většinu majetku právě v realitách. Nyní tak sledují, jak jejich investice ztrácí hodnotu.
Zásahy úřadů i žaloby
Likvidátoři zažalovali auditorskou firmu PwC, která údajně kryla falšování účetnictví. Evergrande podle čínských úřadů nadhodnotil tržby za roky 2019 a 2020 o téměř 80 miliard dolarů. PwC dostala pokutu a půlroční zákaz činnosti.
Zakladatel Hui byl loni zadržen, ale jeho přesná role v pádu společnosti zůstává nejasná. Když přišla krize, vlastnil téměř 60 procent akcií firmy. V době likvidace měla Evergrande přes 1 300 projektů v téměř 300 městech. Vedle toho provozovala správu nemovitostí a továrny na elektromobily.
Většina majetku leží v pevninské Číně, která má jiný právní režim, a zpětné vymáhání je tak velmi obtížné. Zhruba 150 miliard dolarů v dluhopisech vydaných mimo Čínu tak zůstává prakticky nedobytných. Zatím se podařilo získat zpět méně než jedno procento.
