Japonské akcie dosáhly nebývalého maxima a index Nikkei 225 překonal své předchozí rekordní maximum z prosince 1989. Tento prudký růst hlavního indexu japonského akciového trhu byl podpořen rokem soustavného růstu, mírnou inflací a podpůrnou politikou centrální banky.
Úspěch odráží další trhy, které rovněž nedávno dosáhly rekordních hodnot. Patří mezi ně například index S&P 500.
Na rozdíl od mnoha ekonomik, kde se inflace stala problémem, je současná míra indexu spotřebitelských cen (CPI) v Japonsku ve výši 2,6 % považována za pozitivní signál. Důvodem je dlouhodobý boj Japonska s deflací, který trvá již od 90. let 20. století.
⚠️BREAKING:
— Investing.com (@Investingcom) February 22, 2024
*JAPAN'S NIKKEI 225 INDEX RISES 2% TO REACH NEW RECORD HIGH
🇯🇵🇯🇵 pic.twitter.com/ZLdDJYJENa
Jeremy Osborne, investiční ředitel fondu Fidelity Japan Trust, připisuje silnou výkonnost trhu „optimistickým výsledkům hospodaření. Včetně výsledků těžkých hráčů v indexu, doprovázeným oznámením o zpětném odkupu akcií“. Dále poznamenává, že „širší posun ekonomiky směrem k mírné inflaci podporuje růst mezd“, což následně stimuluje spotřebitelské výdaje a investice.
Investoři, kteří by do indexu Nikkei 225 investovali 1 000 liber v době, kdy byl trh nejníže, tedy 27. února 2009, by nyní podle společnosti Morningstar Direct měli podíl v hodnotě 3 791 liber. Přesto Osborne naznačuje, že investoři v současné době do Japonska nealokují dostatečné prostředky. Poukazuje na to, že „kumulativní čisté nákupy zámořských investorů zůstávají hluboko pod vrcholem z roku 2015, který byl zaznamenán v éře ‚Abenomiky'“.
Další růst je možný
Investování po období vysoké výkonnosti nemusí být vždy vhodné. Akcie totiž mohou být nadhodnocené a po výprodeji ze strany investorů pravděpodobně klesnou. Údaje však naznačují, že japonské akcie stále nabízejí dobrou hodnotu za peníze. Osborne zdůrazňuje, že „současný násobek kolem 15x nevypadá draze ani z historického hlediska, ani ve srovnání s jinými trhy“. Zejména s ohledem na současné úrokové sazby. Pro srovnání, poměr P/E indexu MSCI USA je v současnosti 20,6.
Japonské akcie by mohly zaznamenat další růst, pokud se osvědčí nedávné reformy správy a řízení společností iniciované tokijskou burzou. Burza podporuje iniciativy, jako je výzkum a vývoj (R&D), investice do lidských zdrojů a kapitálu a přerozdělení portfolií podniků za účelem lepší alokace zdrojů. Tato opatření by měla pomoci podnikům vytvářet dodatečnou hodnotu, kterou lze přenést na akcionáře.
Investoři by však měli být obezřetní, pokud jde o potenciální rizika, jako je návrat deflačního prostředí nebo růst úrokových sazeb, který způsobí pokles ocenění podniků. Japonský trh by mohly ovlivnit i globální události, jako je ekonomické oslabení v Číně a USA.
Navzdory těmto potenciálním rizikům současná výkonnost japonských akcií naznačuje, že nyní může být pro investory vhodná doba, aby o tomto trhu uvažovali.
