Nvidia znovu překonala odhady a naznačila, že hlad po výpočetním výkonu jen tak neskončí. Firma zároveň narazila na nový problém: Wall Street už neřeší jen růst, ale i to, kolik peněz se vrátí akcionářům. Akcie po zveřejnění výsledků po obchodování téměř nereagovaly.
Nvidia ve čtvrtletí do ledna zvýšila tržby meziročně na 68,13 miliardy dolarů a upravený zisk na akcii posunula na 1,62 dolaru. Firma přidala i silný výhled: na aktuální kvartál čeká tržby 78 miliard dolarů plus minus dvě procenta. Na trhu se přesto mluvilo o zklamání. Investoři jsou zvyklí na výraznější „překvapení“ a tentokrát ho nedostali.
Investoři chtějí víc hotovosti
Na konferenčním hovoru se rychle otevřelo téma, co Nvidia udělá s obří hotovostí. UBS analytik Tim Arcuri se ptal, zda firma plánuje vrátit akcionářům část ze zhruba 100 miliard dolarů, které by letos mohla vygenerovat. Finanční ředitelka Colette Kress odpověděla, že Nvidia chce dál masivně investovat do AI ekosystému.
Chipmaker Nvidia posted better-than-expected results for the January quarter and forecast current-quarter revenue above market estimates, betting on Big Tech's unabated spending on its artificial-intelligence processors https://t.co/BGUfb4VWnl pic.twitter.com/U5WMVNVSd1
— Reuters (@Reuters) February 26, 2026
Šéf firmy Jensen Huang na stejné lince zopakoval, že AI výstupy se stanou základem budoucího počítání a že Nvidia bude dál stavět infrastrukturu. „Tenhle nový způsob počítání se už nevrátí zpátky,“ řekl Huang. Manažeři tak vyslali jasný signál: přednost má tempo výstavby, ne rychlé navyšování výplat.
Firma zároveň uklidňovala obavy, že ji brzdí výroba u TSMC. Nvidia tvrdí, že má zajištěnou kapacitu a zásoby čipů i na další kvartály. Připustila ale, že nedostatek dopadne na herní segment. Pozornost investorů se mezitím stáčí i k riziku, že se poptávka příliš opírá o pár největších zákazníků. Dva klienti nově tvoří 36 procent tržeb.
Čína a nová konkurence
Nvidia do výhledu nezapočítala žádné očekávané tržby z datových čipů do Číny. Firma sice získala licence na dodávky „malých množství“ čipů H200, ale americké úřady zároveň tvrdí, že se zatím do Číny žádné H200 neprodaly. Celé téma tak dál zůstává geopolitickou brzdou, kterou Nvidia nemá plně pod kontrolou.
Trh sleduje i sílící konkurenci. AMD chystá nový vlajkový AI server a sbírá kontrakty u velkých hráčů včetně Meta. Google tlačí vlastní čipy TPU a snaží se je prosadit u partnerů, mimo jiné u Anthropic, a podle zpráv jedná i s Meta. Zároveň sami zákazníci čím dál víc navrhují vlastní čipy, aby získali více výkonu a nezávislosti.
Nvidia letos vykázala rekordní roční tržby 215,9 miliardy dolarů a dál zůstává středem AI výstavby u firem typu OpenAI nebo Meta. Firma také rozšiřuje záběr: mluví o platformě pro autonomní auta, zmiňuje open source model pro „uvažování“ ve vozidlech a naznačuje robotaxi projekt na příští rok. Vedle toho upravuje i reporting a do ne GAAP metrik nově zahrne náklady na akciové odměny, protože boj o AI talenty dál přitvrzuje.
