Americké trhy mají za sebou týden plný prudkých obratů. Hrozba cel kvůli Grónsku poslala akcie dolů, následné uklidnění situace je zase rychle vytáhlo zpátky. V pozadí mezitím zůstává slabší dolar a útěk části investorů k drahým kovům.
Napětí se rozjelo v neděli oznámením o plánovaném desetiprocentním clu na dovoz z osmi evropských zemí s platností od 1. února. Trhy v USA byly v pondělí zavřené kvůli svátku Martina Luthera Kinga Jr., takže se nahromaděné napětí promítlo do úterního obchodování. Dow Jones spadl o 871 bodů, což odpovídá 1,76 procenta, a VIX vyskočil nejvíc od října.
Ve středu se karta otočila. Prezident dal najevo, že odmítá použít k získání Grónska sílu, a následně přišla zpráva o produktivním jednání se šéfem NATO Markem Ruttem. Hrozba cel se stáhla a akcie se zvedly. Dow během dvou dnů přidal 895 bodů a umazal předchozí propad, i když v pátek část optimismu vyprchala a index ztratil 285 bodů.
Cla jako páka, trhy jako barometr nervozity
Celý týden Dow uzavřel v mínusu 0,53 procenta, zatímco S&P 500 po prudkých denních výkyvech klesl jen o 0,35 procenta. Do americké volatility se přimíchalo i Japonsko. Výnosy japonských vládních dluhopisů v úterý prudce vyskočily po návrhu premiérky Sanae Takaichi dočasně snížit daně na potraviny a zároveň vyhlásit předčasné volby.
Investoři řešili, jak se zaplatí nové výdaje a daňové úlevy v zemi s obřím dluhem. Vývoj v Japonsku se přelil i do USA, protože vyšší výnosy obvykle zvyšují tlak na akcie. Ve středu se japonský trh stabilizoval a nervozita polevila, i když americké výnosy zůstaly za týden mírně výš.
Zlato trhá rekordy a vrací se TACO trade
Když se na trzích hromadí nejistota, tradičně sílí drahé kovy. Zlato během týdne posílilo zhruba o 8,4 procenta a postupně překonalo hladiny 4 700, 4 800 a 4 900 dolarů za trojskou unci poprvé v historii. Od začátku roku je téměř patnáct procent v plusu po loňském růstu o 64 procent, nejlepším od roku 1979.
Stříbro přidalo tento týden 16 procent, poprvé překonalo 100 dolarů za unci a letos je už téměř o 46 procent výš po loňském skoku o 141 procent. Dolarový index za týden oslabil asi o 1,9 procenta, smazal letošní zisky a za posledních dvanáct měsíců je téměř o deset procent níž. Slabší dolar obvykle drahým kovům pomáhá, protože je zlevňuje pro investory mimo USA.
Na Wall Street zároveň znovu ožila obchodnická zkratka TACO, tedy „Trump Always Chickens Out“. Myšlenka je jednoduchá: trhy se leknou výhružek, spadnou, a když přijde obrat, rychle se zvednou. Tentokrát se to do velké míry opakovalo, i když nejistota úplně nezmizela. „Tyto obraty o 180 stupňů nejsou dlouhodobě nutně v nejlepším zájmu trhů,“ zaznělo z prostředí brokerů.
Další test přijde brzy. Pozornost se přesouvá na výsledkovou sezonu, příští týden mají reportovat Meta, Microsoft a Tesla, a ve středu proběhne první letošní zasedání Fedu. Volatilita se tak může snadno vrátit na titulní strany, zvlášť pokud se tarifní téma znovu objeví.
