Americký Fed míří k dalšímu snížení úroků a trhy netrpělivě sledují, jaký kurz nastaví pro příští rok. Investoři počítají s poklesem o 25 bazických bodů, ale skutečné drama se odehrává v pozadí. Záleží, co řekne Jerome Powell o dalším vývoji měnové politiky.
Fed se chystá oznámit třetí snížení sazeb v řadě. Trh to bere jako hotovou věc, ale s napětím čeká, kam centrální banka stočí kormidlo v roce 2026. Situaci komplikuje výpadek ekonomických dat způsobený vládním shutdownem, takže bankéři pracují s méně informacemi, než jsou zvyklí.
JesseCohenInv: Consensus expects a “hawkish cut.”
— Doc Holliday 🇩🇪 (@trndtrader) December 10, 2025
That means the Fed will likely lower its target rate by 25 basis points (to 3.50%-3.75%) but pair the move with tough talk on inflation and a strong signal that further cuts aren’t guaranteed. https://t.co/QoSlF8QIje
Co sledují trhy
Právě nedostatek čerstvých údajů o inflaci a trhu práce dělá z prosincového rozhodnutí výjimečný moment. V lednu už bude Fed mít k dispozici až tři měsíce zpožděných statistik, což může zásadně změnit jeho postoj. Pokud čísla ukážou slabší zaměstnanost, prostor pro další snížení vznikne rychle. Pokud inflace zůstane vysoko, guvernéři mohou brzdit.
Očekává se také nová sada ekonomických prognóz, která ukáže, kolik snížení sazeb Fed vidí v roce 2026. Analytici ale upozorňují, že tentokrát půjde spíš o formální dokument. Na jaře totiž končí Powellovo funkční období a prezident Donald Trump už naznačil, že jmenuje šéfa Fedu, který bude tlačit na rychlejší pokles úroků.
Trhy počítají, Indie čeká
Na Wall Street se čeká spíš klidná reakce. Investoři mají snížení sazeb již započítané v cenách, ale řeší tón doprovodného komentáře. Optimistický výstup může podpořit riziková aktiva, zatímco náznak opatrnosti může náladu zchladit.
Očekávání hraje roli i pro indické trhy. Oslabení amerických sazeb může přilákat zpět zahraniční kapitál, který v posledních týdnech z Indie odtékal. Silnější příliv může stabilizovat rupii a podpořit valuace akcií, zejména v sektorech citlivých na zahraniční financování. Naopak jestli Fed naznačí delší období vyšších sazeb, nálada investorů se může rychle obrátit.
Politický tlak roste
Do hry vstupuje i politika. Trump otevřeně říká, že nový šéf Fedu musí být připraven rychle snižovat sazby. Jako možného kandidáta zmiňuje Kevina Hassetta, svého ekonomického poradce. Ten se zatím drží zpátky a opakuje, že rozhodování musí stát na datech. Fed tak balancuje mezi ekonomickými signály a očekávatelným politickým tlakem v době, kdy inflace neklesá tak rychle, jak by si centrální banka přála.
S dnešním rozhodnutím tak Fed neovlivní jen cenu peněz v USA, ale také náladu investorů po celém světě. Klíčová otázka zní: jde o poslední snížení v tomto cyklu, nebo o začátek nové vlny uvolňování politiky?
