Berkshire Hathaway uzavřela rok slabším čtvrtletím, když provozní zisk klesl na 10,2 miliardy dolarů, nejvíc kvůli horším výsledkům pojištění. Firma zároveň odepsala 4,5 miliardy dolarů z podílu v Occidental Petroleum a dál hromadí hotovost, která se na konci roku vyšplhala zhruba na 373 miliard dolarů. Nový šéf Greg Abel v prvním dopise akcionářům slibuje, že základní pravidla hry zůstávají stejná.
Berkshire měla za čtvrté čtvrtletí provozní zisk 10,2 miliardy dolarů, meziročně zhruba o třetinu méně. Celoroční provozní zisk spadl na 44,5 miliardy dolarů, což znamenalo pokles o šest procent. Čistý zisk za čtvrtletí klesl na 19,2 miliardy dolarů.
Hlavní brzdou byly pojišťovací aktivity. Provozní zisk z pojištění ve čtvrtém čtvrtletí klesl o 38 procent. U Geico spadl před zdaněním zisk z upisování téměř na polovinu, firma víc utrácela za reklamu a rostly náklady na škody. Zmíněná byla i slabší retence zákazníků, která souvisí s širokým zvyšováním sazeb v posledních letech. Pokles příjmů souvisel i s tím, že nižší úrokové sazby omezily výnosy z hotovosti.
Berkshire zároveň pokračovala ve snižování akciových pozic. Šlo o třinácté čtvrtletí v řadě, kdy prodala víc akcií, než nakoupila, a zároveň o šesté po sobě jdoucí čtvrtletí bez zpětných odkupů vlastních akcií. O to víc vyniká rekordní hotovostní polštář, který se na konci roku pohyboval kolem 373 miliard dolarů v hotovosti a státních pokladničních poukázkách.
Odpis u Occidental a smíšený obraz byznysů
Do výsledků zasáhl i odpis u dlouhodobé investice do Occidental Petroleum. Berkshire odepsala 4,5 miliardy dolarů z hodnoty svého 26,9procentního podílu s tím, že pokles ceny akcií nepovažuje za dočasný. Zároveň ale dala najevo, že akcie prodávat nechce. Šlo už o druhý velký odpis v roce, když dřív odepsala i investici v Kraft Heinz.
Mimo pojištění byl obraz smíšený. Zisk železnice BNSF ve čtvrtém čtvrtletí vzrostl o šest procent, energetický segment naopak oslabil o pět procent. Výrobní, maloobchodní a servisní byznysy přidaly ve čtvrtletí tři procenta, za celý rok čtyři procenta. Zaznělo ale i varování, že vlažná poptávka brzdila tržby u části spotřebitelských značek, například u Duracell, Fruit of the Loom nebo Jazwares.
Abel přebírá štafetu a mluví o odpovědnosti
Rok 2025 byl posledním rokem, kdy firmu vedl Warren Buffett. Zůstává předsedou, do kanceláře chodí pět dní v týdnu a dál patří mezi vlastníky. Každodenní řízení převzal Greg Abel, který ve firmě působí od roku 2000 a nástupnictví bylo připravené několik let.
V prvním dopise akcionářům se Abel snažil uklidnit, že se Berkshire nemění na jinou firmu. „Investovat do Berkshire dlouho znamenalo hlasovat důvěrou v našeho zakladatele. Tahle důvěra teď leží na Berkshire,“ napsal a připomněl i princip správy svěřeného kapitálu: „Váš kapitál je smíchaný s naším, ale nepatří nám. Naší rolí je správcovství.“ Zároveň připustil, že ne všechno běží ideálně a část byznysů potřebuje zlepšit výkon. „Když selžeme, řekneme to. Dělat správnou věc znamená i napravovat naše chyby,“ uvedl s tím, že firma bude jednat „rozhodně a nekompromisně“, když menšina nedodrží standardy.
Nejbližší velká zkouška přijde brzy. Výroční setkání akcionářů v Omaze, přezdívané Woodstock pro kapitalisty, povede Abel 2. května. Buffett u toho má být dál, jen už ne jako ten, kdo drží mikrofon od rána do večera.
